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周五买了挺多地素，主要还是觉得今年服装挺强的，地素有强烈的补涨预期，技术上回踩年线应该也算是个买点。今天从基本面聊聊这货的优缺点。
先说优点吧
1.定位中高端女装，品牌力还不错，很多品牌线上价格明显低于线下，这样会明显导致品牌力下降。地素这点做得还不错，从他的毛利率和净利率可以看出，而且这两年地素线上的增长也还不错。
2.财务指标不错，因为定位中高端女装，所以有着不错的毛利率和净利率。服装企业不受待见给不了太好的估值，因为时尚这东西变化太大，不确定性过高，很多上市服装企业业绩上市即变脸。地素上市后业绩相对稳健，roe基本保持在20左右，存货周转天数也随着疫情影响的逐渐消除恢复至200天以下。
3.估值便宜，分红率高。地素目前的估值明显低于大部分服装股，而地素在A股上市服装股中质地至少也是中上游吧。分红率按照现价算高达5%以上，按照股权激励方案来看，地素大概率是能保持两位数增长的，那20块以下的价格是不是就意味着极高的安全边际呢。
再来说说不足
1.前面也说了服装行业潮流变化快，所以多品牌是一个必修课，而地素目前只有四个品牌，其中RA也只是孵化初期，严格说起来能打的就三个。优质品牌过少，会带来更多不确定性，孵化出优质品牌能更好带动公司成长，比如森马服饰。
我：森马童装龙头，挺牛逼的。
我老婆：现在好少看到森马了，哪里牛逼了。
我：他旗下有balabala
我老婆：哦，那没事了。
2.家族企业，股权基本都在老板手上，这点不太喜欢，这也解释为啥分红率这么高。
总的来说目前看PE12，ROE20，分红率5%，22/23能两位数增长，就算家族企业后面出啥幺蛾子，解禁后总得拉一波有个好价格套现吧，目前这价格怎么看都算是低估了。$地素时尚(SH603587)$ $比音勒芬(SZ002832)$ $森马服饰(SZ002563)$